I.
Quels sont les deux principaux
apports de l’école de Cambridge ?
1/les agents éco cherchent à
détenir de la monnaie pour faire face à l'absence se synchronisation entre
dépenses et recettes.
2/lien causal entre monnaie et prix
à travers le mécanisme appelé effet d'encaisse ou effet Pigou.
II.
Que pouvez-vous dire concernant
le(s) risque(s) opérationnel(s) ?
Les risques opérationnels sont définis comme étant les
risques de pertes résultant de défaillances inhérents aux procédures, au
personnel et aux systèmes internes ou des éléments extérieurs.
III.
A quoi sert la reprise de
liquidité ?
La reprise de liquidité est une
procédure offerte aux banques, sur l’initiative de BAM, de placer auprès d’elle
pour une durée de 7 jours leurs excédents de trésorerie en monnaie centrale. A
travers ce mécanisme, l‘institut d’émission vise à éponger les surliquidités
bancaires. Elle a à la fois un effet quantité et un effet prix sur la liquidité
bancaire.
IV.
Citer deux instruments des
opérations structurelles.
La réserve obligatoire / émission de titres d’emprunt et
leur rachat / achat et vente de titres sur e marché secondaire.
V.
A quoi correspond, chez Keynes, la
partie verticale de la courbe de demande de monnaie pour motif de
spéculation ?
Elle est confondue avec l’axe des ordonnées et elle
correspond à une unanimité des opinions concernant la baisse future du taux
d’intérêt. A partir de ce taux (courant)
minimum l’ensemble des agents économiques ne peuvent que prévoir une baisse du
taux d’intérêt futur et donc une hausse des cours des obligations. Ils ne
souhaitent plus détenir de monnaie pour motif de spéculation, les agents ont
une préférence absolue pour les obligations, sources selon eux de plus-values
certaines à l’avenir.
VI.
Citer les deux principaux organes
d’administration et de gestion de Bank Al-Maghrib.
Le conseil de la banque / le gouverneur / le comité de
direction
VII.
A quoi correspond la partie
horizontale de la courbe de demande de monnaie keynésienne ?
elle correspond à une unanimité dans la croyance en une
hausse future de Ti.Le TIm et le TI (courant) minimum à partir duquel
l'ensemble des agents ne peuvent qu'anticiper une hausse future de TI et donc
une baisse des cours des obligations , cette partie de la courbe correspond à
ce qui appelle Keynes la trappe de liquidité,la preference des agent pour la
monnaie et absolue
VIII. Pourquoi la demande de monnaie keynésienne est-elle décalée vers la
droite ?
Car , on ajoute à la D de monnaie pour motif de spéculation
, la D de M pour motif de transaction et de précaution (pour motif transactionnel)
IX.
Pourquoi, dans la logique
keynésienne, une hausse du revenu se traduit-elle par une hausse du taux
d’intérêt ?
lorsque le Y(revenu) augmente,les agents éco réalisent
davantage de transaction ( D de M transactionnel est F(x) croissant de Y) et
puisque le Y est F(x) croissante de TI (sur LM) et pour rétablir l'égalité
entre O et D le TI augmente ( la M ne peut pas être utilisée à la fois pour les
transactions et pour constituer de liquidités de précaution et de spéculation ,
cette part doit être réduite ce qui implique l'augmentation du TI
X.
Pourquoi, dans la partie centrale du
modèle IS-LM, une hausse de l’offre de monnaie se traduit-elle par une hausse
du revenu ?
tout pol.Mon Expansionniste induit à une diminution du TI
et puisque ce dernier est négativement li' à l'Inves, cette diminution
favorisera l'inves et introduira à une expansion de la D de Biens et
services,c-à-d accroissement de P , de l'Emploi et donc augmentation Du Y
XI.
Quels sont, aujourd’hui, les acteurs
qui contrôlent Bank Al-Maghrib ?
Le commissaire de contrôle / le commissaire aux comptes /
la cour des comptes
XII.
Quelles sont les opérations
structurelles ?
Les opérations structurelles ont pour objet d’influencer la
position de liquidité des banques sans nécessairement influencer le niveau des
taux d’intérêt. (reserve obigatoire / achat et vente de titres sur le marché
secondaire / émissions et rachat des titres d’emprunt)
XIII. Qu’est-ce que la facilité de dépôt à 24 heures ?
La facilité de dépôt est une possibilité offerte, aux
banques par la BAM, de pouvoir constituer à leur intiative auprès d’elle des
dépôts rémunérés pour une durée de 24 heures. Ces dépôts donté rémunérés à un
taux préétabli (2% actuellement).
XIV. Quels sont les trois apports de la loi bancaire de 1993 ?
Instituer un dispositif juridique unifié applicable à
l’ensemble des établissements de crédit / instaurer le cadre d’une plus grande
concertation entre les autoritéz monétaires et la profession. (tout en
renforcant les pouvoirs des autorités monétaires principalement caux du
ministre des finances) / assurer une meilleure pretection des deposants et des
emprunteurs.
XV.
Quelle est la principale fonction du
système financier marocain ?
Mobiliser les recources (l’épargne) auprès des agents ayant
une capacité financière et de les allouer (affecter) de la manière la plus
optimale aux agents ayant une besoin de financement.
XVI. L’encaisse de spéculation augment-t-elle quand le taux d’intérêt futur
anticipé diminue ?
Non, l’encaisse de spéculation va diminuer car lorqsque le
taux d’intérêt anticipé diminue, le cours alors des titres ne peut que
augmenter, donc les agents économiques ont préférence pour la détention des
titres et non pas à l’encaissement de la monnaie.
XVII. Dans le cadre de la loi bancaire de 1993, quelle est la principale
différence entre une banque et une société de financement ?
Seules les banques sont habilitées à recevoir du publics
des fonds à vue ou d’un terme égal ou inférieur à 2 ans. En revanche, les
sociétés de financement ne peuvent pas recvoir du public des fonds d’un terme
inférieur ou égal à 2 ans.
XVIII.
Dans la théorie keynésienne, le taux
d’intérêt est-il une variable réelle ?
Le taux d’intérêt est une variabe monétaire car il est
déterminé au niveau de a sphère monétaire (marché de la monnaie) par confrontation
de la demande de monnaie et de l’offre de monnaie
XIX. La partie verticale de la courbe de
demande de monnaie keynésienne correspond-elle à une divergence d’opinions
quant à l’évolution future du taux d’intérêt ?
Non, la Partie Ver résulte d'une unanimité des opinions
concernant l'evol future du TI. En effet, tous les opinions sont d'accord sur
le fait ke le TI va baisser dans le Futur
XX.
Le cours d’une obligation
correspond-il à l’actualisation des coupons à percevoir ?
Non, il correspond à l’ensemble des flux coupons plus la
valeur de rembourssement qu’elle permet d’encaisser jusqu’à son échéance
actualisée au taux de marché. (c’est l’actualisation des coupons plus le
capital investi)
XXI. Citer les quatre principales missions fondamentales de Bank Al-Maghrib
(nouveau statut de Bank Al-Maghrib)
L’autonomie en matière de politique monétaire / fixation de
a stabilité des prix / se retirer des organes de gestion des entités soumises
du contrôle de BAM / la BAM a la responsabilité de la sécurité des moyens de
paiement. (depuis 2006 la BAM peut émettre des titres)
XXII. Dans la logique keynésienne, pourquoi une augmentation de l’offre de
monnaie se traduit-elle par une baisse du taux d’intérêt ?
à l'équilibre O=D , donc si on assiste à une augmentation
de l'O de M , celà va se traduire pa un désequilibre entre D et O, etant donné
ke la seule variable monétaire qui peut jouer le rôle de paramètre d'équilibre
sur le marché de la M est le TI , donc ce dernier doit baisser pour ke l'Inves
agit positivement et par la suite la P et le Y pour rétablir l'équilibre O=D
XXIII.
Comment Keynes a-t-il pu mettre un
terme à la fois à l’approche dichotomique et à la neutralité de la
monnaie ?
Par son ouvrage intitulé la « théorie générale de
l’empoi de ‘intérêtr et de la monnaie » J.M. Keynes marque une rupture
majeure avec l’analyse des auteurs qui l’ont précédé dont l’analyse classique
et celle de fisher qui dit que la monnaie est neutre et l’existence d’une
séparation stricte entre la sphère réelle et la sphère monétaire. D’ailleurs,
il est possible de parler de révolution Keynesienne. En effet, pour Keynes,
l’économie est plus souvent en situation d’équilibre de sous-emploi, du fait de
l’insuffisance de la demande et de l’offre de la monnaie. Et sachant que
‘investissement est une fonction décroissante du taux d’intérêt, toute baisse
du taux d’intérêt (et toutes choses étant égales par ailleurs) aura
nécessairement un effet positif sur ‘investissement et par la suite hausse de
la production et hausse du revenu et donc hausse de ‘emploi. Ainsi, le point de
départ est bien la sphère monétaire et le point d’arrivé est la sphère réelle.
Alors grace à cette variable clé qui est la taux d’intérêt, Keynes a mis fin
aussi bien à la dichotomique de monnaie qu’à sa neutralité.
XXIV.
Qu’est-ce que l’effet Pigou ?
L’effet Pigou illustre e lien causal entre la monnaie et
les prix, il explique le mécanisme par le quel une modification de la quantité
de monnaie entraine seulement une modification des prix. Partant d’une
situation d’équilibre (c'est-à-dire d’un niveau d’encaissement réel désiré
donnée). Si l’offre de monnaie augmente, les agents perçoivent de la monnaie
supérieur au niveau des prix inchangés, cela accroit leurs encaissements
réels : les agents économiques qui jusque là détiennent des encaissements
à un niveau qu’ils jugent satisfaisant pour assurer leurs transactions se
retrouvent avec des encaissements réels excédentaires, ils dépensent cet
excédent (pour ne garder que l’encaissement réel désiré) sur le marché des bien
et services. Ce comportement entraine un accroissement de la demande des biens
et services, comme en situation de plein-emploi des facteurs de production il
n’est pas possible de produire plus, la pression sur la demande augmente les
prix. Cette hausse des prix réduit la valeur réelle des encaissements
monétaires détenus par les agents économiques jusqu’au moment où les
encaissements réels retrouvent leur valeur initiale.